Comment l’Allemagne mobilise des capitaux privés pour la croissance

L’Allemagne encourage les investissements – dans les installations, les réseaux, la numérisation et les nouvelles technologies. À cette fin, le gouvernement allemand mise sur trois leviers : des incitations fiscales, des investissements publics élevés et un nouvel instrument – le Fonds allemand –, destiné à orienter les capitaux privés vers de grands projets.

Investissements publics et incitations fiscales 

Un signal important est donné par les moyens supplémentaires alloués au « Fonds spécial pour les infrastructures et la neutralité climatique ». Il se présente sous la forme d’une autorisation de crédit de 500 milliards d’euros. 300 milliards d’euros sont prévus pour les investissements de l’État allemand, 100 milliards d’euros sont injectés dans le fonds pour le climat et la transition énergétique et 100 milliards d’euros sont attribués aux Länder et aux communes. Objectif : remédier rapidement aux insuffisances existantes dans les domaines des transports, de l’énergie, de l’éducation et de la numérisation, autant de facteurs qui rendent les projets d’investissement privés plus attractifs et plus faciles à planifier.

Parallèlement, le gouvernement allemand mise sur des incitations à l’investissement immédiates avec son « booster de croissance » : les investissements réalisés jusqu’à fin 2027 bénéficieront d’un amortissement dégressif pouvant atteindre 30 pour cent. À partir de 2028, l’impôt sur les sociétés devrait par ailleurs baisser progressivement de 15 à 10 pour cent. L’idée : un allègement fiscal plus rapide et une meilleure compétitivité internationale.

Partager les risques, encourager les investissements privés

En décembre 2025, le gouvernement allemand et la banque de développement publique KfW ont mis en place le « Fonds allemand ». L’État fédéral y consacre des fonds publics incluant des garanties d’un montant d’environ 30 milliards d’euros ; au total, cela devrait permettre de stimuler environ 130 milliards d’euros d’investissements supplémentaires – en plus du fonds spécial mentionné ci-dessus.

L’essence même du Fonds allemand réside dans la répartition des risques : les garanties, les participations et les co-investissements doivent contribuer à inciter les investisseurs privés et les entreprises à financer aussi des projets à long terme présentant des coûts initiaux élevés. Ce fonds s’adresse aussi bien à l’industrie et aux PME qu’aux start-up, aux jeunes entreprises à forte croissance et aux entreprises d’approvisionnement en énergie. 

L’objectif est de réaliser divers investissements d’avenir dans les technologies et les installations de production, le développement des énergies renouvelables, les réseaux de chaleur et d’électricité, ainsi que dans des domaines innovants tels que la deep tech, l’intelligence artificielle et la biotechnologie. Il est également prévu d’encourager les investissements dans l’extraction des matières premières ainsi que les contributions visant à renforcer les capacités de défense.