Разорвать порочный круг кризиса

Проверять балансы, минимизировать риски: с помощью банковского союза Европа намерена бороться с финансовым и долговым кризисом.

picture-alliance/Klaus Ohlenschläge - Financial Crisis, Skyline Frankfurt

Спустя пять лет после грянувшего осенью 2008 г. финансового кризиса Европа по-прежнему не вылезает из трудностей. Кризис имеет столь стойкий характер еще и потому, что проблемы банков и государств тесно взаимосвязаны. В период кульминации еврокризиса наблюдался порочный круг. Проблемные банки получали поддержку в виде государственных средств, в результате чего задолженность кризисных 
государств росла. Это вызывало недоверие на финансовых рынках и падение курсов государственных облигаций, что опять-таки негативно сказывалось на банковских балансах. Так, финансовый кризис становился все глубже и глубже, пока Марио Драги, президент Европейского центрального банка (ЕЦБ), своим обещанием сохранить евро любой ценой, сделанным в июле 2012 г., не успокоил рынки. Ясно, однако, и то, что объявленная программа скупки государственных облигаций устранила лишь некоторые симптомы кризиса.

Сегодня политики и представители центральных банков открыто признают, что Европа затянула процесс преодоления банковского кризиса. Рынок не доверяет банкам, которые запрятали в своих бухгалтерских книгах слишком много плохих кредитов. Согласно актуальному исследованию консалтинговой фирмы Ernst & Young, доля кредитов, которые не будут возвращены или не будут возвращены вовремя, выросла до рекордного показателя в 7,8 проц. – в целом это 940 млрд. евро. Больше всего «плохих» кредитов у банков в Испании (12 проц.) и в Италии (11,5 проц.), меньше всего – в Германии (3,2 проц.). Многие кризисные банки практически не могут больше выдавать кредиты.

И вот теперь Европа приступила к осуществлению проекта «большой чистки»: речь идет о «банковском союзе». Он призван также стать подспорьем и для пострадавшего валютного союза в рамках еврозоны. «Валютному союзу нужен банковский союз – не в последнюю очередь потому, что наличие стабильного банковского сектора является неотъемлемым дополнением к крепкой валюте», – поясняет директор ЕЦБ Ив Мерш из Люксембурга. Новая финансовая архитектура должна иметь три опоры: во-первых, общий банковский надзор, во-вторых, единую систему ликвидации нежизнеспособных банков и, в-третьих, общеевропейскую систему страхования вкладов. Вокруг каждого из этих трех элементов ведется активная борьба. Сильное противодействие наблюдается в отношении общей системы страхования вкладов. Наибольший прогресс достигнут в области подготовки банковского надзора. Незадолго до конца года главы государств и правительств ЕС приняли также решение относительно механизма ликвидации банков (resolution mechanism).

Стабильная архитектура банковского союза, как надеются политики, должна содействовать устранению слабых мест валютного союза. В первую очередь речь пойдет о том, чтобы выявить бремя застарелых долгов в финансовом секторе. Слабые банки должны быть затем рекапитализированы, а те, которые нельзя спасти, ликвидированы. Первым шагом на этом пути является широкая проверка балансов 128 крупных банков со стороны ЕЦБ, которая началась в ноябре 2013 г. Выдвинутая на пост директора ЕЦБ вице-президент Германского федерального банка Сабине Лаутеншлегер подчеркивает значение проверки балансов: «Таким образом мы хотим прежде всего добиться прозрачности и выявить возможное бремя застарелых долгов». Только так можно снова укрепить доверие и устранить «существующее сейчас общее подозрение относительно наличия нездоровых банковских балансов».

Упражнение состоит из нескольких частей. Сначала будут выявлены самые рискованные портфели в отдельных банках. В Испании это могут быть, например, ипотечные кредиты; в Германии много сомнительных кредитов судоходным компаниям, имеющихся, в частности, на балансах некоторых земельных банков и банка Commerzbank. В качестве следующего шага контролеры из ЕЦБ изучат позиции на предмет опасности обесценивания. Кроме того, Европейский орган банковского надзора (EBA) в 2014 г. проведет проверку банков на стрессоустойчивость. При этом будет симулироваться экономический кризис с потерями для банков. После проверки банки должны будут продемонстрировать достаточную «прокладку безопасности»: жесткую квоту основного капитала в размере, как минимум, 8 проц. Это несколько больше, чем предусмотрено будущими, одобренными странами «двадцатки» правилами «Базель III». В октябре 2014 г. будут объявлены результаты проверки по балансам и на стрессоустойчивость.

Некоторым банковским институтам возможно придется туго. Если всплывут бреши в капиталах, то банки должны будут обеспечить 
себя необходимым капиталом в первую очередь за счет инвесторов. Министры финансов стран ЕС для спасения банков в будущем 
приняли решение о «каскадной ответственности». Сначала привлекаются собственники и кредиторы банков, а также владельцы крупных счетов, превышающих 100 000 евро: т.е. «bail-in» с помощью инвесторов вместо «bail-out» с помощью налогоплательщиков. Во вторую очередь поддержку проблемным финансовым учреждениям должны оказывать национальные государства. Директор ЕЦБ Мерш подчеркивает: «Банковский союз - это не трансфертный союз через заднюю дверь. Каждый должен сам решать проблему со своими старыми долгами». Правила bail-in должны применяться во время банковских кризисов в будущем. Однако они начнут действовать лишь с 2016 г., т.е. через год после начала банковского надзора.

В ЕЦБ имеются опасения по поводу того, что случится, если частных и национальных средств для рекапитализации банков будет недостаточно. Поэтому ЕЦБ охотно хотел бы иметь европейскую систему страхования («backstop»). Европейский кризисный фонд ESM мог бы рассматриваться в качестве кредитора. Правда, таким образом прежде всего в Германии вновь обострятся опасения по поводу социализации банковских проблем в Европе.

Этот вопрос расколол Европу на две части. В южноевропейских странах, особенно сильно страдающих от кризиса, например в Испании и Италии, но и во Франции многие хотят, чтобы рекапитализация банков финансировалась из единого европейского источника, такого, как ESM. В Германия эта идея вызвала протест со стороны многих экономистов. Кроме того, ведущие германские партии еще не отошли от ужаса, связанного с тем, что в ходе выборов в Бундестаг в 2013 г. новая партия евроскептиков «Альтернатива для Германии» чуть было не прошла в парламент.

В соответствии с решениями глав государств и правительств ЕС, принятыми в конце 2013 г., – где Германия добилась своего по центральным вопросам, но и пошла на уступки – постепенно будет происходить процесс европеизации национальных ликвидационных фондов. Через 10 лет общий фонд, из которого будет оплачиваться закрытие недееспособных банков, будет иметь 55 млрд. евро. Многие экономисты, однако, сохраняют скептицизм по поводу того, хватит ли этой суммы на преодоление крупного банковского кризиса.